シリコンバレー銀行（SVB）の特徴と驚くべき衰退と破綻の背景について！
シリコンバレー銀行は、そのルーツが業界全体に深く広く浸透している
ことを考えると、これほど適切な名前はないでしょう。
この2日間の驚くべき出来事は、深い根回しなしには、これほどドラマチックに
展開することはできなかっただろう。ベンチャーキャピタル業界は
その緊密なネットワークと、ツイッターようなスピード情報と意見
を流通させる性質でよく知られている。
シリコンバレー銀行設立の経緯
ビル・ビガースタッフとロバート・メデアリスがポーカーゲームを
通じて思いついたシリコンバレー銀行は、1983年、サンタクララに
最初のオフィスを開設し、ベンチャー企業を対象に銀行業務と
信用サービスを提供しました。
1986年にNational InterCity Bancorpと合併し、1988年には
ナスダックに上場して600万ドルを調達した。
1992年には、カリフォルニア市場の低迷により、不動産融資で220万ドルの
損失を出し、ポートフォリオの多様化につながりました（1995年には、
融資に占める不動産の割合が、以前は50％近くあったのが、10％以下になりました）。
シスコシステムズやベイネットワークスなど、企業に早くから銀行サービス
を提供していた。
シリコンバレー銀行の特徴は
SVBは単なるスタートアップのための銀行ではなく、ビジネスラインを持ち、
すべてがスタートアップの世界と絡み合っています。
スタートアップの資金を預かるだけでなく、ベンチャー企業への融資や、
VC企業への銀行業務や融資も行っています。RobloxやRokuのように、
上場しているテック企業の多くも顧客である。
また、多くの優良ベンチャーファンドや、技術系、医療系のスタートアップに
自らも投資しています。
また、カナダ、ヨーロッパにオフィスを構え、中国には合弁会社を設立するなど、
グローバルに事業を展開しています。
数字で見る SVBのデータによると、2022年のベンチャー企業による
ハイテク・ヘルスケア分野のIPOのうち44％、2021年には55％をバンキングしています。
新興企業向けの銀行として有名だが、2022年末時点の融資の56%はVCや
プライベートエクイティ企業向けで、リミテッドパートナーのコミットメントを担保にしている。
14%は富裕層やボストンプライベートのレガシー顧客向けの住宅ローンである。
24%は様々なハイテク企業やヘルスケア企業に対するもので、そのうち9%は
初期および成長段階の新興企業（返済は増資や撤退の能力によって決まる）に対するものである。
また、同行は、米国のベンチャー企業やヘルスケア関連の新興企業の約半数に
融資していると主張しています。
SVBがスタートアップに深く入り込んでいる理由のひとつに、同社が得意と
するベンチャーデットというものがある。これは、ベンチャーファイナンスだけでなく、
ある企業を支援するVCの評価を信頼することに依存する。
SVBはブログで「ベンチャー・デットとは、借り手が会社の成長資金を調達し、
負債を返済するために追加の株式を調達する能力を重視するものです」と説明。
つまり、SVBは、VCが有望な新興企業を支援することだけでなく、
新興企業の顧客から資金を回収するためにベンチャー・フィランソロピーに依存している。
SVBが国内トップ20に入る銀行であった一方で、多くの小規模なチャレンジャーが
スタートアップの顧客に代替案を提供しようと努めてきた。
月曜の朝、SVBのオフィスがオープンしたとき、ドアに誰の名前が
書かれているかは不明だが、多くのVCや技術系起業家が、この試練を
最小限の破壊で乗り切ることを応援しているのは驚くにはあたらない。
参照：
https://www.axios.com/2023/03/11/silicon-valley-bank-rip
Given how deeply and widely its roots run across the industry, Silicon Valley Bank — dramatically seized by the federal government amid a crippling bank run and a swooning stock — couldn't have a more apt name. https://t.co/dNOmQ9cXXu
— Axios (@axios) March 11, 2023
シリコンバレー銀行が破綻した背景は
経済におけるイノベーティブで未来を見据えた分野と関連した金融機関に大きな問題が起きた。
2016年以降、新興の暗号資産エコノミーへのサービス提供に注力してきた
シルバーゲート銀行の持ち株会社シルバーゲート・キャピタルは3月9日、銀行業務を
縮小すると発表した。そして、スタートアップ企業に対して、同様の役割を
長く担ってきたシリコンバレー銀行（SVB）は10日、経営破綻が発表され、預金は
米連邦預金保険公社（FDIC）の管理下に移された。
簡単に言えば、両行は同じ問題、すなわち昔からある銀行の取り付け騒ぎに
見舞われた。両行の顧客は、暗号資産取引所であれ、ハイテクスタートアップであれ、
経済・金融情勢の影響もあって、さまざまな経営課題に直面していた。そのため顧客の
現金引き出しは増加、銀行の預金は減少し、現金以外の長期保有資産の多くも打撃を受けていた。
つまり、現金の需要が高まった（＝顧客の引き出しが増えた）ことで、
シルバーゲート銀行とシリコンバレー銀行は、その裏付け資産を大きな損失が出ても
売却しなければならなかった。シルバーゲート銀行は2022年第4四半期に10億ドルの
資産売却損を発表し、シリコンバレー銀行も資産売却で18億ドルの損失を出した。
2つのケースで重要なことは、米国債が資産の大きな割合を占めていたことだ。
高金利がインフレを抑制せず、国債を購入するという悪い投資が原因で多くの
銀行が破綻するようなことになれば、きわめて皮肉なことだ。
（出典：CoinDesk より）
https://news.yahoo.co.jp/articles/5bfc02b604d3568ea362756b7ddf94fcc18dc00a?page=1
まとめ
今回は、波紋を呼んでいる、シリコンバレー銀行の破たんとその特徴に
ついて調べました。
破たんの直接の原因は、預金引き出しの対応で、大量の国債の損出が
発生したことのようですが、この報道がでる直前から不可解な動きも
あった噂されています。
ベンチャー企業を中心に多大な影響をもっていた銀行の破綻だけに
今後どのようになるか注意が必要かと思います。
Yoshi
こんにちは、Yoshiと申します。
約２０年に及ぶ外資系銀行でのトレード経験を活かして金融情報を独自の視点で発信しています。FX市場に携わって約２０年経ちますが、現在は他の金融市場（株式、コモディティ、暗号通貨）の関連性を含めて独自目線で情報提供しています。
主な資格：
米国公認会計士合格（ワシントン州）
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