SMTゴールドインデックスとiシェアーズゴールドETFとの違いとクレジットリスクについて

日本国内の財政問題、またインフレリスクも意識される

ようになり、やはり金に対する関心は、すでに市場は高い水準

にあっても収まる兆しはなさそうです。

そこで、今回は銀行で投資できる、またNISA対応の金の投資信託

そのなかでも、SMT投資信託について調べてみました。

SMTゴールドインデックスは銀行で買える？

 

銀行（例：三菱UFJ銀行）ではETFの買付ができない可能性が高いです。

金ETFは一般的に 証券会社の口座（SBI、楽天、マネックスなど）でのみ

購入可能となっています。銀行の投資信託口座でもETFは扱われないことが多いです。

→ 三菱UFJ銀行のインターネットバンキング内の投信リストにETFの

表記がない場合、そのまま購入はできません。

つまり：

銀行口座では「投資信託」による金投資は可能

ETFで金に投資したい場合は証券会社で普通口座 or NISA口座を開く

必要あり（楽天証券、SBI証券、マネックス証券等）

 2) 「金のETF（NISA利用）」の主な銘柄（証券会社で買える）

以下は新NISA（成長投資枠）で買える代表的な金ETFです：

銘柄コード 銘柄名 信託報酬（目安）

1540 純金上場信託（現物国内保管型） 約0.44%程度

1328 NEXT FUNDS 金価格連動型上場投信 約0.55%程度

314A iシェアーズ ゴールド ETF 約0.22%程度

425A グローバルX ゴールド ETF 約0.1775%程度

447A SPDR ゴールド・シェア 約0.1770%程度

1540 は日本国内で金現物を保管・管理しているETFの代表格で、

他のETFと比べると 現物の裏付けと国内保管のメリットがあります。

314A・425A・447A は 信託報酬が低めで、長期投資向きと言われます。

ETFはリアルタイムに売買できるので、タイミングを見て取引したい人向け。

ただし、これらを買うなら 証券会社でNISA口座を開く必要があります

（銀行では扱いが限定的・不可なケース多いです）。

現在投資中の「SMT金投資信託」は？

SMTブランドの金関連投資信託は、金価格に連動する投資信託として働きます。

投資信託は 証券会社でも銀行の投信口座でも買付可能で、NISAの成長投資枠でも

扱える商品があります（金融機関による制限に注意）。

 投資信託のメリット

✔ つみたて設定が銀行側でもできやすい

✔ 少額から積立可能

✔ NISAの非課税メリットを活かせる場合あり

 気をつけたい点

🔹 投信に内包されたコスト（信託報酬）がETFより やや高めの場合がある

🔹 ETFより流動性が低い場合もある

まとめ：

継続する価値は十分ありますが、ETFと比べて手数料コストや売買の柔軟性で違いが出ます。

より低コストで金価格に連動させたいなら、ETFを証券会社で買う選択肢も検討できます。

 投資信託の「口数」と「基準価額」って？

こちらは基本の仕組みです👇

「口数」とは？

投資信託の場合、買う場合は 「口（くち）」単位で購入します。

口数 × 基準価格＝あなたの保有金額

例：基準価格が10,000円で100口持っていれば、評価額は 10,000 × 100 ＝ 1,000,000円 です。

口数は累計で増減可能（買えば増える、売れば減る）。

「基準価額」とは？

基準価額＝投資信託1口あたりの価格（時価）です。

投資信託の値動きは、この基準価額で評価される

金ETFや金投信の場合：金価格の動きに連動して基準価額が変動します。

基準価額は：

運用資産の時価総額を

総口数で割ったもの

で決まります。
つまり：

保有している金価格が上がれば→基準価額が上がる

金価格が下がれば→基準価額が下がる

という仕組みです。

まとめ

✔ 銀行ではETFは買えない可能性がある → 証券会社でNISA口座の開設検討

✔ NISAで金投資をしたいなら、ETF（成長投資枠）か投資信託（成長枠）どちらも対象

✔ ETFは低コスト＆リアルタイム売買に有利、投信は積立しやすい特徴あり

✔ SMT金投信は継続評価可能な商品だがETFと比較して手数料や流動性をチェックするとよい

三菱UFJ銀行で買える「金関連の投資信託」

1. ＳＭＴ ゴールドインデックス・オープン（為替ヘッジなし）

概要：金現物に投資する上場投資信託（ETF等）を主要な投資対象とし、

金価格（円ベース）に連動した成果を目指すインデックス型ファンドです。

特徴

銀行の投資信託として購入可能（インターネット・窓口）

為替ヘッジなし（円ベースの金価格に直接連動）

NISA・つみたてNISAでも対象になる場合あり（口座・枠による）

✔ 銀行でも購入できる「金のインデックス型投信」の代表銘柄です。

✔ 基準価格は金価格の動きに連動します。

（※「為替ヘッジあり」タイプも存在しますが、主に「為替ヘッジなし」の方が一般的です。）

2. 三菱UFJ 純金ファンド（愛称：ファインゴールド）

概要：金価格の値動きを反映する 純金上場信託（現物国内保管型ETF）の

受益証券を主要投資対象としたファンドです。

特徴

主に東京証券取引所に上場する「純金上場信託」などを通じて金に投資します。

銀行の投信口座でも購入可能（インターネット・窓口）

中長期で金価格に連動した成果を目指します。

✔ 三菱UFJアセットマネジメントが運用する純金ファンドで、

金価格との連動性や資産構成が比較的明快な商品です。

✔ 分配金は基本的に出ないタイプです（再投資型）。

補足：投信の扱いや注意点

🔹 SMTゴールド・インデックスと純金ファンド、どちらを?

比較項目 SMT ゴールドインデックス 三菱UFJ 純金ファンド

投資形態 金関連ETF等を主にパッシブ運用 同じく金関連ETF等を中心

運用方針 ベンチマークに連動 同様に金価格重視

 

SMT金投信を続けるべきか／ETFに切り替えるべきか

為替ヘッジあり・なしの考え方

金を資産全体の何％くらいに置くのが一般的か

新NISA（成長投資枠）での使い方の整理

など、実務寄り・判断寄りのご質問も大歓迎です。
いつでもお声がけください。

投信とETFの違いを教えてください。SMTはETFではないのですね？

はい、とても重要なポイントです。
結論から言うと SMTはETFではありません。
ただし、中身としてETFを使っている投資信託です。以下で整理します。

投資信託とETFの根本的な違い

まず全体像です。

項目 投資信託 ETF

法的な分類 投資信託 投資信託（※同じ）

上場 非上場 上場（東証など）

売買方法 1日1回、基準価額で売買 株と同じく市場でリアルタイム売買

価格 基準価額のみ 市場価格（需給）

購入場所 銀行・証券会社 証券会社のみ

積立 ◎（非常に簡単） △（証券会社による）

最低購入額 100円〜など少額可 1口単位（数千〜数万円）

👉 ETFは「上場している投資信託」

👉 SMTは「非上場の投資信託」

という理解がまず大切です。

正式名称：

SMT ゴールドインデックス・オープン（為替ヘッジなし）

この「オープン」という言葉がポイントで、

オープン型投資信託（非上場）

銀行や証券会社の「投信売場」で買う商品です。

ただし…

🔁 中身はどうなっている？

SMTゴールドは、

純金上場信託（1540）などの金ETF

海外の金ETF

などを組み合わせて運用しています。

つまり、

「ETFに直接投資する投資信託」

という構造です。

よくある誤解

「ETFを使っている＝ETF」ではありません

→ あくまで“器”は投資信託です。

③ なぜSMTのような投信が存在するのか？

理由はとても実務的です。

✔ 銀行で買えるようにするため

銀行ではETFを扱えないことが多い

→ ETFを組み込んだ投信を作る

✔ 積立しやすくするため

毎月1万円、5000円など自動積立が簡単

ETFではやや不便

✔ NISA・相続・管理を簡単にするため

売買・管理がすべて基準価額ベース

高齢者や長期保有向き

④ 投資家目線での「実質的な違い」
🔹 コスト

ETF：信託報酬が低い（0.2％前後）

SMTなど投信：

自身の信託報酬

＋ 中に入っているETFの信託報酬

→ 合算するとやや高くなりがち

🔹 価格の透明性

ETF：今いくらかがすぐ分かる

投信：1日1回の基準価額

🔹 売買の自由度

ETF：指値・成行OK

投信：タイミングは指定不可

⑤ では、どちらが「正解」？

これは目的次第です。

🔵 SMT（金投信）が向いている人

三菱UFJ銀行で完結させたい

毎月自動で積立したい

売買タイミングを気にしたくない

管理のシンプルさ重視

🔴 金ETFが向いている人

コストを極力下げたい

NISA成長投資枠を最大限活用したい

金価格を見ながら売買したい

証券会社口座を使うのに抵抗がない

⑥ 一言でまとめると

SMTはETFではないが、ETFを中身に持つ投資信託

ETFは上場して直接売買できる投資信託

という関係です。

SMTゴールドインデックス投信のクレジットリスクについて

仮に SMT（＝三井住友トラスト・アセットマネジメント）が倒産しても、

SMTゴールドインデックス・オープンの資産は投資家のものとして守られます。

ただし、その理由と「例外になりうるケース」を理解しておくことが大切です。

① なぜ保全されるのか（投資信託の法的仕組み）

投資信託は、構造上 三者分離 になっています。

投資信託の三者構造

役割 主体 何をするか

運用 運用会社（SMT） 投資判断を行う

保管 信託銀行（受託銀行） 資産を保管・管理

販売 三菱UFJ銀行など 投資家に販売

📌 最重要ポイント

投資信託の資産（この場合は金ETF等）は

👉 運用会社の財産ではない

👉 信託銀行が分別管理しています。

これは 投資信託法で厳格に義務付けられています。

② SMTが倒産したら、実際に何が起きる？

✔ 起きること

SMTは「運用指図」ができなくなる

金融庁の監督下で対応開始

多くの場合：

別の運用会社に運用が引き継がれる

もしくは **ファンドが償還（解散）**され、現金が戻る

❌ 起きないこと

ファンド資産が消える

SMTの借金返済に使われる

投資家資産が差し押さえられる

👉 これらは制度上できません。

③ SMTゴールドの場合、さらに安心な理由

SMTゴールドの特徴：

実体資産：

金ETF（純金上場信託など）

それらは：

信託銀行が保管

ETF自体もさらに分別管理

つまり、

二重・三重の分別管理構造

になっています。

あなた
↓
SMT投信（信託財産）
↓
金ETF（信託財産）
↓
金現物（保管会社）

というイメージです。

④ では「絶対安全」なのか？

ここは正直にお伝えします。

理論上あり得るリスク（かなり低確率）

法制度そのものが崩れるレベルの事態

国家破綻、戦争、金融システム停止など

受託銀行＋ETF保管機関が同時に破綻

現実的には極めて低確率

一時的な流動性・換金遅延

すぐ売れない期間が生じる可能性

📌 ただし、これは

「現金・預金・国債以外のすべての金融資産に共通するリスク」

です。

⑤ 預金保険との違い（よくある誤解）

項目 投資信託 銀行預金

元本保証 なし あり（1,000万円まで）

価格変動 あり なし

会社倒産時 分別管理で保全 預金保険で補償

👉 投信は「保証」ではなく「分別管理による保全」

👉 性質はまったく異なります

⑥ 実務的な結論（安心してよいか？）

はい、SMT投信については以下の意味で「安心して保有してよい」商品です。

法制度上、運用会社倒産では失われない

実体資産が明確（金ETF）

信託銀行による厳格な分別管理

日本の投信制度は世界的にも保全性が高い

海外ETF（iシェアーズなど）のクレジットリスク

なども、理解するとさらに腹落ちしますよ。

いつでも続けましょう。

① 海外上場ETFのほうが「よりクレジット上安全」なのか？

結論（先に）

一概に「海外ETFのほうが安全」とは言えません。
安全性の“質”が違う、というのが正確な答えです。

クレジットリスクを分解して考える

ここで言う「クレジット上の安全性」は、実は3つに分かれます。

運用会社が倒産した場合

保管機関（カストディアン）の信頼性

法制度・投資家保護の確実性

これを比較します。

日本の投信（SMT） vs 海外ETF（SPDR等）

① 運用会社倒産リスク

観点 SMT（日本の投信） 海外ETF

分別管理 ◎（信託法で厳格） ◎（信託・基金法制）

倒産時 引継 or 償還 引継 or 清算

投資家資産 原則保全 原則保全

👉 ここは同等レベルです。

② 保管機関の信用力

観点 SMT 海外ETF

保管主体 日本の信託銀行 世界最大級のカストディアン

代表例 三菱UFJ信託など BNY Mellon, State Street 等

グローバル分散 △ ◎

📌 海外ETFの強みはここ

保管機関が「世界システム上重要金融機関（G-SIB）」級

国際分散されている

👉 「日本集中リスク」を避けたい人には海外ETFが有利

③ 法制度・投資家保護

観点 日本 米国

投信法制 非常に厳格 非常に厳格

規制当局 金融庁 SEC

投資家保護 世界最高水準 世界最高水準

👉 優劣はつけにくい

日本：形式・分別管理が非常に堅牢

米国：市場監視・開示・実務対応が迅速

まとめ（安全性の性質）

海外ETFは「国・制度の分散」という意味で安全性が高い

SMTは「日本法制下での堅牢さ」という意味で安全

つまり、

「海外ETFのほうが上位互換」ではない

リスクの分散方向が違う

というのが正確です。