NFIB中小企業楽観指数の上昇でユーロドル相場への影響と見通しは？

全米独立企業連盟(NFIB)の調査による中小企業楽観指数は、

小規模事業主に報酬の変更計画についてアンケートも

含まれています。今回発表された、NFIBの中小企業楽観

指数では、事業者が、賃金や給与を上昇させる計画を

しめしています。

NFIBは雇用コスト指数と連動する

雇用コスト指数(ECI)は、給与をはかるうえで重要な

先行指標となります。

NFIBをみれば、今後数カ月で

賃金、給与が加速していくことが読み取れます。、この指数は、

単に傾向を示すもので、必ずしも実際の行動をしめすもので

はありません。雇用コスト指数は、労働コストをはかる

うえで、最も安定かつ正確に労働市場の需給の緩みを

反映する指標として見られています。明らかに四半期生産性データ

や雇用統計での平均時給賃金データよりもより正確に

反映しているとされています。

FRBに与える影響は

雇用コスト指数は、政策決定者も注目している数字です。

堅調な経済成長とコアインフレは、現在FOMCの前年比2%上昇の

ターゲットに沿っています。これらの指標の上に、今回雇用コスト指数

とNFIBの調査で賃金の上昇を示していることは、今後の四半期で

FRBが目標金利を徐々に上げていくことへの後押しとなる

と思われます。

米国の賃金上昇によるユーロドルの見通しは

ユーロドルは、現在1.13台と、今年の安値を試しています。

ここからユーロが反発できるかどうかは、テクニカル的にも

二番底を形成できるかどうか瀬戸際に立っています。

今回NFIB調査で、非常にポジティブな答えが返ってきた

ことで、米国の今後の利上げ路線は、根底に流れると

思います。今年ユーロドルが売られてきた背景として

色々あげられますが、やはり、米国とユーロの間の

金利差は大きな要因になっていると思います。

ここにきて、アメリカの賃金上昇が、本格的になっている

ことがわかると、再び金利差に着目したドル高ユーロ安

が訪れる可能性があります。

テクニカル的にも、週の終値ベースで、1.13台を維持

できるかどうかポイントになる可能性が高いと思って

います。

テクニカル的にはダブルボトムを形成できるかどうか

正念場になっているのです。

イタリアの問題、そしてドイツのメルケル首相が国内の

党首を退いたことによって、よりユーロに対する

不明感の強くなり、ここ最近のユーロ安ドル買いの流れ

続く可能性が高いと思っています。