LTROの効果どこまでもつ？

本日市場が注目していることは、フランス、スペインの国債入札でしょう。
スペインが2年国債、１０年国債合わせて最大２５億ユーロ、フランスが２０１７年償還国債
と１８年償還のインフレ連動債を含め全体目標最大１１０億ユーロを計画しています。
スペインの銀行はLTROで約２０００億ユーロの流動性資金を融通し、そのうち約半分の割合で
スペイン国債を購入しています。一時的にLTROによってスペイン、イタリアの借入コストは
下がったものの、ユーロ圏外からの資金調達は閉ざされたままであったようです。
こうなると結局はスペイン国債＝スペインの銀行の構図ができあがり、国債の信用が下がると
いうマイナスの連鎖が起きてしまいます。本日の入札もたぶん量はクリアされると予想されます
が問題は価格がどうなるかが焦点となると思われます。
とはいへ、ここ最近のユーロのショートカバーはしつこいくらい強いです。私の２度にわたり
切らされました。イベント前に振りづらいところですが、懲りずにショートのタイミングを
模索しています。
ポジション　　　　　　スクエア　ユーロ円　ショートのタイミング模索中