FXのやり方と為替予想見通しをわかりやすく分析しています!

GBTC(グレースケール・ビットコイン・トラスト)とは?ビットコイン比割引率が高い理由は?

過去最高値からのビットコイン急落を背景に、運用資産350億ドル(約3兆7700億円)のGBTCは、

今月16日以降に約20%下落。ブルームバーグのデータによると、GBTCの22日基準価格は、

保有するビットコインの価値を約19%下回っています。

仮想通貨ビットコインの投資信託で世界最大の

「グレースケール・ビットコイン・トラスト」(GBTC)の受益者にとって、

事態は悪化の一途をたどっています。

GBTCはいまや、原資産の価値に対して過去最大の割引率で取引されている。

そこで、まずはGBTCとはなにか、GBTCの特徴とその根幹となるビットコインの

今後の見通しして調べてみました。

GBTC(グレースケール・ビットコイン・トラスト)とは

ビットコイン・インベストメント・トラストは、2013年にスタートした

世界で初めてのビットコインの価格と連動した投資信託です。

投資信託は、投資家から集めた資金を運用の専門家が株式や債券などに

投資・運用する商品で、その運用成果を投資家の投資額に応じて

分配するのが投資信託ですが、これをビットコイン投資に用いたのが

ビットコイン・インベストメント・トラストです。

運用側は投資家から資金を調達して、ビットコインを運用し、

投資家は投資信託を買った時より高く売り、その利益分を確保した場合

それをキャピタルゲインと呼び、投資家は利益の一部を分配金として

運用側に支払います。

投資家は、ビットコインの価格変動を予測し、利益の一部が分配され、運用側に

手数料を支払いますが、面倒な手続きやセキュリティの管理などを運用側に

任せることができるのがメリットです。

ビットコイン・インベストメント・トラストが扱うのは、ビットコインへの

投資に特化した投資信託です。ビットコインの価格に連動した価格で運用し、

同社の収益源はビットコインの値上がり益のみになります。

スポンサーを務めているグレースケール・インベストメンツは約13億1000万ドルの

運用資産を持つ投資ファンドです。

GBTCの割引率が高い理由は

 

GBTCの構造的な問題として、大半の従来型上場投資信託(ETF)とは異なり、

換金を認めていないことです。売りたい受益者は流通市場で買い手を

見つけなければならず、それがビットコインに対するディスカウントに

拍車をかける要因になる可能性があります。GBTCにはさらに、

カナダで承認されているビットコインETFとの競争も激しくなっており

米当局はビットコインETFの承認申請を申請中で、もしこれが承認されれば

流動性の高い投資信託のほうに資金が流れやすくなることが

考えられます。効率の悪いGBTCから資金を移すローテーションが

依然ある可能性があり、GBTCを通じたビットコインのエクスポージャーを

解消しようと動きが加わっているとの見方もあります。

GBTCは過去最大の割引率となっていますが、根幹のビットコイン相場

の下落が強まっているなかで、流動性の低い投信にはさらに割引率が

高まる可能性があります。

まとめ

バイデン政権のキャピタルゲイン税への増税観測が高まるなか

とくにビットコインに逆風が現状吹いていますが、その投資信託

のひとつである、GBTC(グレースケール・ビットコイン・トラスト)

はさらに逆風がふいています。元となるビットコイン価格に

このように調整が入り始めると、効率がよくないとされる投信には

さらにディスカウント率が高くなってきています。

このGBTCは適格投資家向けの限られた投資家に対する

投資信託ですが、相対の買い手を見つけてまでも、逃げようとして

いる機関投資家がちらほら現れ始めているようです。

プロフィール


Yoshi

こんにちは、Yoshiと申します。
約20年に及ぶ外資系銀行でのトレード経験を活かして金融情報を独自の視点で発信しています。FX市場に携わって約20年経ちますが、現在は他の金融市場(株式、コモディティ、暗号通貨)の関連性を含めて独自目線で情報提供しています。
主な資格:
米国公認会計士合格(ワシントン州)
お仕事依頼などの連絡先:
問い合わせフォームをご利用ください。

無料メールマガジン

無料メールマガジン購読

* 記入事項



/

( mm / dd )
Email Format


FX口座・ツールランキング
株式会社DMM.com証券
最少額証拠金で取引可能だから初心者でも安心!
外為オンライン
外国為替証拠金取引の外為オンライン
他業者の10分の1の取引単位で初心者の方が安心して始めやすく、同時に今キャッシュバックキャンペーン中は嬉しいです!
「トライオートFX」インヴァスト証券株式会社
トライオート
FXTFMT4
らくらくFX
FXTFはMT4を取り扱っている数少ない国内業者です。 自動取引手数料が0円という最も注目のMT4業者です!
GMOコイン
LIGHTFX
トレイダーズ証券【LIGHT FX】
FXレート

マーケット最新情報
FX NEWS
チャート