FXのやり方と為替予想見通しをわかりやすく分析しています!

CTAとはなに?10年トレジャリーロングの解消売りの噂と今後のドル円の見通しは!

クオンツ戦略のヘッジファンドが米国債の下落を

増幅させたとの見方がある。商品投資顧問業者(CTA)

として知られるトレンド追随のクオンツ戦略が、

10年物米国債先物の大規模なロングポジションを

解消している噂が市場で出回っているようです。

金曜日には米雇用時計が発表となりましたが、

結果は、まさかの前月比雇用者数は200万人以上

増加したというポジティブサプライズを受けて

米国債券の利回りの上昇がさらに加速しています。

そこで、今回のトレジャリー下落の中心となっている

噂のCTAについて調べてみたいと思います。

CTAとは?

そもそもCTAとはなに?というところから紹介

してみたいと思います。

CTAとは、CFTC(米国商品先物取引委員会)の

登録業者で、開示書類の提出が義務づけられている

商品投資顧問業者のことを指します。

CTAの運用手法は様々ですが、基本的には

商品先物取引を中心に行っています。CTAのCは

Commodityのことですが、様々な投資対象に

分散投資を行っています。日本では1994年に

農林水産省、通商産業省の許可のもと、国内初のCTAが誕生し

ています。

10年物トレジャリー売りの背景は

今回のトレジャリー先物の大規模取引は今週、10年物米国債利回りが

0.69%を上回った後に発生したようです。これはCTAのポジション

解消を示唆する転換ポイントとなっていたようです。

CTAは年初から米国債をロングにしてきましたが、利回りが

この水準を上回ると800億ドル相当のポジションが

解消される可能性があるとされています。

新型コロナウイルス感染拡大阻止のロックダウンが緩和され

経済指標が改善する中で、10年物米国債利回りは

じわじわと上昇し、今週20ベーシスポイント上昇と

昨年11月以来の大幅な上昇になっていました。そこに

きて昨日の雇用統計の内容は、ある意味パニック売りを

誘発したようにも見えます。

米国債券利回り上昇によるドル円への影響と見通しは?

昨晩の雇用統計内容のビックサプライズを受けて、ドル円も

いっきに110円手前まで急上昇しました。これは米国債利回り

の上昇と比例する動きです。昨晩のドルの上昇は、コロナの影響が

底を打ったとの見方が台頭していることも背景にあり、ドルの買いが

入るのは、ある意味ファンダメンタルズを反映した動きといえるかも

しれません。一方で米国債券が売られている背景のもう一つに

FRBがある意味無制限の資金供給を決定したことにより、いわゆる

債務のマネタイズ化が今後行われることへの中長期的

な通貨や債券にはネガティブ要因を市場が意識していることの

現れもあるようです。

ただ、ドル円という為替の観点からみると、円が抱えている

状況は、FRBよりもさらに深刻な債務の垂れ流しが行われる可能性が

あり、ドル円が上昇するのは、ある程度理解できます。ドル円相場

は、昨晩の雇用統計の発表に関係なく、アフターコロナからはドルが

じわじわ上昇していました。ドル円相場の見通しは、今後もドルが上値

を目指す展開が、ドルと円の金利差が広がっていくことを反映して、続く

と思われます。

                (出典:楽天証券)

まとめ

5月の米雇用統計はビッグサプライズでしたが、そもそもその数字の

内容についても精査する必要もあるようです。コロナによる影響は

歴史的な事象であり、統計についても、自宅待機者を含めて、本当に

昨晩の数字が実態を反映しているのか疑う必要があると思います。

ただひとついえることは、中央銀行が債務のマネタイズ化をしている

大きな流れがあることに間違いはなく、これが今後債券市場にとって

はネガティブ材料となっていくことが考えられます。

プロフィール


Yoshi

こんにちは、Yoshiと申します。
約20年に及ぶ外資系銀行でのトレード経験を活かして金融情報を独自の視点で発信しています。FX市場に携わって約20年経ちますが、現在は他の金融市場(株式、コモディティ、暗号通貨)の関連性を含めて独自目線で情報提供しています。
主な資格:
米国公認会計士合格(ワシントン州)
お仕事依頼などの連絡先:
問い合わせフォームをご利用ください。

FX口座・ツールランキング
株式会社DMM.com証券
最少額証拠金で取引可能だから初心者でも安心!
外為オンライン
外国為替証拠金取引の外為オンライン
他業者の10分の1の取引単位で初心者の方が安心して始めやすく、同時に今キャッシュバックキャンペーン中は嬉しいです!
「トライオートFX」インヴァスト証券株式会社
トライオート
FXTFMT4
らくらくFX
FXTFはMT4を取り扱っている数少ない国内業者です。 自動取引手数料が0円という最も注目のMT4業者です!
GMOコイン
LIGHTFX
トレイダーズ証券【LIGHT FX】
FXレート

マーケット最新情報
FX NEWS
チャート