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BBSW(バンクビルスワップ)とは?オーストラリアドルとの関係は?

BBSWは、Bank Bill Swap Rate(オーストラリア銀行間取引金利)

の略です。

オーストラリア内で信用力の高い銀行4行が発行する銀行手形と

譲渡性預金証書をもとに算出した実勢利回りです。

BBSWとはなに?

BBSWという言葉をよく金融市場で聞きます。

BBSWとはLIBORと似ている短期金利の基準レート

です。ただBBSWはLIBORと違ってオーストラリアの

金融市場で使われています。

オーストラリアでは「バンクビル・スワップ」(BBSW)

が基準金利として広く用いられています。

LIBORと違って実際に取引された金利に基づいて決定されるため、

LIBORのように操作が入り込む余地は少ないです。

期間は1カ月物から6カ月物まであります。

このBBSWの基準レートは2017年からオーストラリア金融市場協会(AFMA)

に代わりオーストラリア証券取引所(ASX)が毎営業日の午前11時に

算出・公表しています。

 

BBSWはオーストラリアの4大銀行

BBSWはオーストラリアの4大銀行が発行したバンクビルの価格で、

各行がそれぞれ提示するLIBORとは異なり、同一の金融商品

として取引される実際の取引レートになります。。

BBSWが決定される際はそれぞれの期間の金利について、高いレート

と低いレートを除外した上でBBSWを算出しています。

BBSWの特徴は

bbsw

オーストラリアの市場は、構造的プロセスおよび金利提示銀行

の役割に関して、LIBORと全く異なります。

BBSW市場では多くの銀行が他行の発行したバンクビルを取引して

いますが、市場が極端な動きを示した場合にサーキット・ブレーカー

になりかねないことも意味します。

世界的金融危機などで市場がパニックに陥った場合、インターバンク市場に

おける取引がマヒ状態となり、実際の取引に基づく金利が算出できなくなる

というデメリットもあります。

オーストラリアドルとの関係は?

ところで、為替のオーストラリアドルとBBSWの関係はどうでしょうか?

BBSWは、オーストラリアの短期金利の基準レートになりますが、

この金利が上昇することは、基本的にはオーストラリアドル高に反応

していきます。この短期金利が上がる要因として、金融当局の利上げ

観測が強くなることが、要因のひとつとあげられますが、利上げの観測

が強くなると、短期的にはその通貨は買われる傾向にあります。

現在のBBSWは低位安定しているため、オーストラリアドルに与える

影響は限られているようです。

 

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