１月米国CPIの急上昇で３月の米利上げ可能性が高まるが、それでもドル円反応はいまひとつ？

３月の米利上げの可能性が急上昇しています。

１月の米消費者物価指数（ＣＰＩ）が予想を上回る上昇となったことと、

イエレンＦＲＢ議長の議会証言内容がタカ派的と受け止められている

ためです。

１月のＣＰＩが2013年２月以来の高い伸びとなりました。そこで

先物トレーダーが織り込む３月14、15両日のＦＯＭＣでの利上げ確率

は42％と、今月６日時点の24％から急上昇しています。

イエレンの議会証言の影響が大きい

３月の利上げ確率の急上昇の背景としては、イエレン議長が14、15両日

に上下両院で行った半期に一度の証言で、緩和解除を長く待ち過ぎるのは

賢明ではない、と語ったことも挙げられます。

これでＦＯＭＣ参加者が先に示した今年３回の利上げ見通しに

追い付き始めており、こうした市場センチメントの移り変わりで

米国債利回りが一段と上昇するという見方が強まっています。

ドル円の反応はいまひとつ

ドル円相場は昨日の議会証言の後は上昇したものの、昨日のCPIの

発表以降は利食い売りに押されています。

先週から政治的なイベントをクリアして、ドル円はとくに買いやすい

地合いとなっているようですが、そのわりには、ドルの上昇が鈍い

感じがします。

これは、おそらく、市場のポジションがすでにロングに傾いて

いることもあげられるかと思われますが、少し警戒すべきことは

ドル買い材料は、金利の見通しをはじめてとして、トランプのリフレ期待

を含めて出尽くしているため、はしごを外されたときの反応のリスク

のほうが大きい展開も警戒しておくべきのような気がします。

肝心のトランプ政権の船出はフリン氏お辞任をはじめ、労働省の閣僚も

辞めざるおえない状況に追い込まれている実態もあり、油断してドルを

買い進めるとしっぺ返しを食らうような気がしています。