アベノミクス導入後から現在に至るまで、日銀政策決定会合

で追加緩和予想が8割を超えたことは、今回が初めてのよう

です。

予想される追加緩和の内容は？

いちばん多いのが、ＥＴＦの買い入れ増額です。

そしてその次に多いのが、マイナス金利の拡大、

マネタリーベース増加ペース引き上げ、長期国債買い入れ増額

そしてＪ-ＲＥＡＴの買い入れ増額と予想が続いています。

因みに現在の目標値は

マネタリーベース         80兆円

長期国債                       80兆円

ＥＴＦ                           3兆円

ＲＥＩＴ                       900億円

付利金利                        -0.1%

です。

このＥＴＦの買い入れが最低で5兆円に増えるというのが一般的で

次にマイナス金利が-0.3%になるというのが最も予想されている

ところです。

これで為替はどう動く？

8割型織り込まれていることを考えると、よほどサプライズが

ない限りは、円高に進みやすいと見るべきなのかもしれませんが

今回は、すでに、先週木曜日の黒田総裁によるヘリコプターマネー

の否定により、すでに円高調整が起きています。

上記のオペレーションについては、市場はあまり関心をもって

いないようであり、ドル円はあまり動かないように思われます。

その後の記者会見に注目

動く要素となりしうなのは、黒田総裁の会見だと思われます。

次の緩和示唆や禁じ手に触れた場合、その方にマーケットは

飛びつき、円安に振れやすい地合いが引き続き続いていることを

予想します。