トム・リー氏の投資はまだまだ続く。著名なストラテジストであり、

CNBCの常連ゲストでもあるリー氏は、自身のETFラインナップを

拡大し続けている。デビューファンドが昨年最大のヒット作の

一つとなったことを受け、そのラインナップを拡充している。

ファンドストラットのグラニーショットUSラージキャップETF（GRNY）は

昨年11月に運用を開始したばかりだが、既に21億ドルの資金流入を

記録しており、価格上昇も加えると運用資産は23億ドルに達する。

GRNYのパフォーマンスは

リー氏の市場見通しとクオンツスクリーニングを組み合わせたこの戦略は、

S&P 500を上回るリターンを生み出し、投資家を惹きつけている。

GRNYは8月21日までの年初来で15.4%上昇し、バンガードS&P 500 ETF（VOO）

の9.2%を大きく上回った。設定以来のリターンは14.2%で、

S&P 500ファンドの7.8%を上回っている。

GRNYのアプローチ

グラニーショット」アプローチは、複数の追い風を一度に捉えるように

設計されています。リー氏と彼のチームは、市場を動かすと思われる

テーマを特定します。マクロ経済の変化や金融政策の変更から、

人口動態、産業動向、テクノロジーの導入、景気循環に至るまで、

あらゆるテーマが含まれます。

季節性やPMI（購買担当者景気指数）の回復といった短期的なテーマも

あれば、エネルギー安全保障、サイバーセキュリティ、ミレニアル世代の

台頭、金融環境の緩和といった長期的なテーマもあります。これらのテーマ

のうち少なくとも2つに該当する銘柄が候補として検討され、その後、定量スクリーニングに

よって絞り込まれ、最終的なポートフォリオが構築されます。

最終的には、20～50銘柄の均等加重ポートフォリオが完成します。

現在、GRNYはパロアルトネットワークス、アクソンエンタープライズ、

モンスター・ビバレッジ、ライブ・ネーション、JPモルガン・チェース、

コストコ、アルファベット、ネットフリックス、ゴールドマン・サックス、メタなど、

39銘柄を保有しています。このファンドの運用手数料は0.75%です。

トム・リー氏の新たな戦略は

リー氏のスター性、力強いパフォーマンス、そして独自の戦略の組み合わせにより、

GRNYは市場で最も急成長しているアクティブ株式ETFの一つへと成長しました。

現在、同氏はさらに2つのETF、ファンドストラット・グラニーショットUS Small- & Mid-Cap ETF

とファンドストラット・グラニーショットUS Large Cap & Income ETFの申請を行い、

この優位性をさらに強化しようとしています。

この中小型株ファンドは、規模の小さい銘柄についても同様の戦略を採用しています。

申請によると、中小型株は時価総額で市場の下位15%に位置する米国企業と定義されています。

8月13日時点では、時価総額が250億ドル以下の企業を指します。このファンドはGRNYよりも

規模が大きく、より分散化されたポートフォリオを保有することになり、

20～200銘柄を保有する見込みです。

カバードコール戦略

一方、インカムファンドは大型株に投資しますが、投資対象は異なります。

ここでは、インカム創出が最優先され、キャピタルゲインは二の次です。

大型株とは、米国株式市場の上位85%、または時価総額250億ドル以上

の企業と定義されます。

同じく大型株に投資するGRNYとの違いは、オプション取引戦略の活用です。

提出書類によると、この新ファンドは市場見通しに基づき、様々なオプション戦略

を積極的に選択し、ファンドのインカム目標を達成しつつ、ある程度の

上昇余地を残すことを目指します。カバードコールは、ファンドが採用する

可能性のある戦略の一つとして挙げられています。

これは、ETF業界で最も注目度が高く、かつ最も賛否両論の分かれる分野の

一つへの注目すべき転換です。JPモルガン・エクイティ・プレミアム・インカムETF（JEPI）

のようなカバードコール商品は人気が爆発的に高まっています。

しかし、批評家は、株価が急落した際に実質的な保護を提供せずに、好調な市場

での利益を抑制しているため、多くの機会を逃していると指摘しています。

あるヘッジファンド・マネージャーは最近、カバードコールを「個人投資家を搾取する手段」

と表現しました。

参照：https://www.etf.com/sections/features/tom-lee-plans-2-new-etfs-takes-aim-jepi-new-income-fund

まとめ

トム・リー氏は、初期のETFでの成功を基盤に、このインカム戦略に乗ろうとしています。

投資家がGRNYに続いたように、リー氏に倣って小型株やカバードコールに参入するか

どうかが、GRNYが一時的なヒット作だったのか、それともETFフランチャイズの

幕開けとなるのかを真に試すことになるだろう。

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