今週にlはいってのドル円相場、上がりそうで上がらない

膠着状態の動きとなっています。

その背景のひとつとして、アメリカの利上げ見通しが

ゆるやかになり始めていることもあります。

国債の需給も気にするFRB

米国国債の一番のお客さんだった国は、中国と

サウジアラビアでした。

ところが、今年に入り、中国の米国国債保有残高は

どんどん

減らしています。

もう一つの御得意さんであったサウジアラビアも

財政赤字に陥り、2015年では、970億ドルの赤字

を出しています。

サウジアラビア初めての国債発行

サウジアラビアは、財政赤字を補填する目的から

今回初めて100億ドル程度の国債発行を予定しています。

そのスプレッドが5年で160bps、10年で185bp、

30年で235bpsと米国国債の利回りに比べて上乗せ

されています。

FRBはこうした米国国債の需給を補填するためと

長期金利の安定を促す方策にも目を目的向けなければ

ならないようです。

利上げは最も緩やかなものになる

昨日の消費者物価指数が示したように、インフレ傾向が

ない現状において、ムリな利上げは行わないというのが

大方の見方となっています。

その意味でドル円相場、しばらくはレンジ相場に終始しそう

です。