突如として、昨日ECBのQEプログラムのテーパリング観測

が持ち上がりました。

この観測記事で、ドイツ国債をはじめ、米国債券も大きく

売られる展開になりました。

テーパリング憶測の背景は

誰しもが現時点でのECBのQEテーパリングを信じていない

と思いますが、考えてみると、現在行っている毎月800億ユーロ

の買い入れの期限は形式上では来年の3月までとなっています。

それまでの定例会合は、10/20, 12/8, 1/9,3/9の計4回残すのみ

です。

現在のQEプログラムは延期される可能性が極めて高いですが

今のところ正式にはアナウンスされていません。

ドラギ総裁は延期を強く示唆

コンセンサスとしては、現在の量的緩和につては来年の

終盤に議論して、その後の方向性を検討する、というのが

一般的な見方です。

そこからの100億ユーロ、2013年にＦＲＢが実施した形態を

とることも考えられますが、それはその時の経済状態次第

です。

9月にECBが発表した2018年のCPIの見通しは、1.6%と

2%を大きく下回っています。2019年の見通しは12月の

会合で発表されます。

今後のユーロの展開は

市場はとても政策金利動向に神経質になっているようです。

昨日はゴールドも急落し、株式市場をはじめとして神経質

となっています。

ユーロはリスクオフの展開では、強い傾向にあり、ユーロドル

は、ずっと安定した動きとなっています。

ユーロのクロス、例えばユーロポンド、ユーロ円が、

テクニカル的にも上昇を示唆し始めており、ユーロは

ショートカバーの展開になることを予想します。

ユーロ円は、ドル円の上昇とともに年末にむけて120円を

目指す展開を予想します。