新興国通過が最近脆弱な背景にここ最近のアルゼンチン危機が

あります。

アルゼンチンの通貨・国債はここ数ヶ月大幅な落ち込んでおり、

新興国に拡大して市場急落のきっかけとなりました。

今週は、アルゼンチンがこうした状況を脱することができるの

を占うイベントを控えており、投資家の注目が集まっています。

みんなが注目する今月のMSCI入れ替え

　アルゼンチン中央銀行は19日、短期中銀債190億ドルの

借り換えを行います。投資家が見向きもしない場合には、

金利が40％でもアルゼンチンペソに対する十分な信認が

ないことを意味します。

そしもっとも重要なのは、20日には指数算出を手掛ける

MSCIが、新興国の株式を対象とする MSCI

エマージング ・マーケット・インデックスに

アルゼンチン株式を組み入れるかどうかが決定されます。

アルゼンチン危機の命運を左右する

MSCIの決定の影響はとても大きいです。

仮にMSCI指数にアルゼンチン株式が追加されれば、

脆弱なアルゼンチンの株式市場に多額のパッシブ投資資金が

流入することになります。

ある試算によると、今後4カ月で新たに40億ドルの資金が

流入し、株式市場は20％上昇するとの見通しもあるくらいです。

一方で、追加されなかった場合はさらに6％下落する可能性

があるとの見通しも出ています。

このMSCIの決定によって、新興国市場は天と地の差が出ることも

否めません。

まとめ

今月MSCIの決定はアルゼンチンが危機を脱することができるか

どうか、世界は認識しているとも言われています。

もし組み込まれない場合は、アルゼンチンからさらに新興国に

懸念が広がる可能性が考えられます。

その場合は、エマージング通過が軟調になり、リスク回避から

円買いにもつながる可能性があります。

このアルゼンチンに対する決定は、市場を動かす大きな決定に

なり、要注目だと思います。