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ユーロ円のショートカバー~またまた浮上している付利金利引き下げ観測で

日本の株高、リフレ対策が怪しくなってくるといつも浮上してくるのが
日銀の付利金利引き下げ議論です。
ここには、いつも議論は湧きますが、量的緩和政策のなかにおいて、付利金利に
ついては、日銀は付利金利の据え置きを続けています。
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現在付利金利については、日本が0.1%、アメリカが0.25%そしてイギリスが
0.5%の不利金利を付けています。
日本においては、2001年から2006年の間に付利金利もゼロを採用した時期
がありましたが、その時期において、銀行間の資金調達取引が停滞してしまった
という苦い経験がベースにあるようです。
日銀は、市場金利を大きく変動させることなく、銀行間市場に十分な流動性が
保つことから、この付利金利を採用しています。
また、量的緩和政策として、日銀の当座預金残高にもターゲットを採用しており
当座預金残高の拡充にも付利金利は不可欠になってきます。
当然、銀行の収益力が減退し、金融システムとしての脆弱さを回避する意味でも
現在、年80兆円のベースで日銀当座預金残高を増やす目標と、すでに200兆円を
超えるとてつもない金額に対して、付利金利がつかなくなると、上記マイナス効果で
デメリットのほうが大きいと判断しています。
それでもなおかつ、この付利金利引き下げ観測が出てくるのは、そもそも日本の
リフレ政策がうまくいっていないことの象徴ようなきがします。
ユーロは買い維持スタンスですが、このように対円でもショートカバーが起きると
ユーロドルは、1.15台に向けてのトレンドを短期的に形成しそうなチャートに
なってきています。
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