AMの設立コスト負担の可能性

アセットマネージャーのコスト負担について

一般的にはアセットマネージャーが一部または全額を負担する

ケースがあります。

理由：

スポンサーシップの役割：

アセットマネージャーがファンドの設立と初期運営を主導するため、

スポンサーとしてコストを負担する慣行があります。

信頼性確保：

投資家からの信頼を得るために、アセットマネージャー自身が

設立費用を負担し、運用開始までのリスクをとることがあります。

初期資金の提供：

投資家の資金が集まる前に、法務費用や管理費用（監査、会計事務所など）を

カバーする必要があります。

具体的なコスト例

法務・会計費用：

契約書作成や税務スキーム構築など。

登記費用：

合同会社設立に必要な手続き費用。

マーケティング費用：

投資家募集のための資料作成や広告費用。

システム費用：

レポート作成やデータ管理システムの構築費用。

コストの回収方法

アセットマネージャーは運用報酬 (Management Fee) と

成功報酬 (Performance Fee) を受け取ることで、初期費用の回収を行います。

ファンド運営後は、発生したコストを管理報酬から充当するケースもあります。

 合同会社 (LLC) における利益分配の仕組み

合同会社を活用したプライベートデットファンドでは、利益分配は

主に以下の2つの方法で行われます。

 定期的な分配金 (インカムゲインの配分)

金利収入の分配：

プライベートデットファンドは、主に貸付金利やローン返済から

得られるキャッシュフローを収益源とします。これを四半期または半期ごと

に分配します。

優先的分配の仕組み：

ほとんどのファンドでは、投資家に対して一定の優先利回り (Preferred Return) を

確保し、その後に残余利益をアセットマネージャーやGP（ゼネラルパートナー）

が成功報酬として受け取る「ウォーターフォール方式」を採用します。

例：

優先分配：投資元本に対して年率6％を投資家に優先配分。

キャッチアップ (Catch-up)：残余利益の一部をアセットマネージャーに充当。

キャリー (Carried Interest)：最終的な利益の20％などを成功報酬としてマネージャーが取得。

元本償還と最終分配 (キャピタルゲインの配分)