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ハイイールド債ETFは魅力的なのか?避けるべき債券とは!

ここ数年間で、ハイイールド債のパフォーマンスは

他の市場を圧巻しています。

その結果として、米国債とのスプレッドは約400bps

にまで縮小しています。過去の平均が525bpsであることから

考えると、ハイイールド債人気が高いことが示されて

いるようですが、今後の見通しはどうなのでしょうか

 

ガンドラック氏は警鐘を鳴らす?

債券のヘッジファンドのカリスマとして知られるガンドラック氏

は、このハイイールド債が好調な状況について、投資家は

ディフェンシブになったほうがいいと警鐘しています。

しかし、ハイイールド債市場の債券の質はよく、表面利率

も比較的高いので、急落するような局面ではないとの

見通しをもっているようです。

ハイイールド債etfのリスク要因とは

投資家があまりにも同じ方向で見ている場合や、レバレッジ

をかけた商品が増えたり、個人の資金がハイイールド債ETFに

ながれこんできたりする場合は要注意であるとガンドラック氏

は指摘しています。

今のところは、年金基金や保険会社が半分を占めているので

ハイイールド債に対する過熱感はそれほどないと指摘しています。

 

ハイイールド債ETFの現在の状況は

ETFはハイイールド債市場全体の約3%にすぎません。

ETFのパフォーマンスはそれほどよくないようです。

ここ昨今のように、地政学リスクが高まって、リスクオフ

となると、ハイイールド債ETFには売り圧力になりやすい

状況が続いています。

 

避けるべきハイイールド債は

財務制限条項が弱くて資産も不十分な、CCC格の発行体の

ものは避けるべきです。ETFだと混在しているので

なかなか識別しずらいという欠点もあります。

 

まとめ

ハイイールド債は個々の債券においては、まだ魅力的な市場

ですが、ハイイールド債ETFのようなパッケージになると、

リスクの所在も含めて識別が難しい投資商品ともいえます。

海外のハイイールド債ETFは当然為替リスクも背負っている

ので、円ベースの投資となるとかなり、利回りが低い商品

となっている可能性があります。

個々のハイイールド債に投資できない個人投資家にとっては、

もっと透明性の高く、流動性の高いもので収益機会を狙った

ほうがよさそうです。

ヘッジ手段となるツールを持つことが必要!

いずれにしても、海外の高い利回りにベットする場合は、

同時にFX口座を開設して、いつでも為替に備えられる

ツールを持っておくことが必要だと思います。

いつでもフレキシブルに対応できるツールをもって

おけば、ハイイールド債ETFのような商品をもっていても

いつでも動ける安心感がもてます。

市場にはいろんなところで、機会が転がっています!

 

 

プロフィール


Yoshi

こんにちは、Yoshiと申します。
約20年に及ぶ外資系銀行でのトレード経験を活かして金融情報を独自の視点で発信しています。FX市場に携わって約20年経ちますが、現在は他の金融市場(株式、コモディティ、暗号通貨)の関連性を含めて独自目線で情報提供しています。
主な資格:
米国公認会計士合格(ワシントン州)
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