トルコリラが急落し最安値を更新し、トルコ債券や経済に

幅広く悪い影響が及んでいるなか、通貨危機を回避しようと

トルコ中央銀行は予想されていたように、緊急会合を開いて

政策金利である Late Liquidity Windowレートを3％利上げし

16.5％に押し上げることを発表しました。

トルコリラ政策金利引き上げの評価は

フィデリティやオールドミューチュアルなどの一部はでは

中央銀行が市場を落ち着かせるために「十分だ」と高評価をして

いるとこもありますが、多くの参加者は変動安定率がすでに

20%にまで達していることを考慮すると、3％の利上げでは

十分ではないという意見が大半です。 基準レートを300ベーシスポイント

引き上げて16.5％にするというトルコ中央銀行の決定は、

リラ通貨の下落の対応には「とても消極的な対応」であると

の意見が多いのです。トルコリラの下落を止めるための

トルコ中央銀行の今回の決定は、正しい方向への一歩だが、

市場のセンチメントを変えるほどには至っていないという

のが大多数の意見です。

トルコリラの懸念材料は

 

利上げによるトルコリラリラの回復は一時的なものである

いう意見が多いのは、トルコは、インフレ抑制に向けた具体的

かつ持続的な兆候がないことです。

また、今回の利上げは通貨をいくらか支えているが、

投資家はトルコの根本的な構造改革を示す兆候を待っている

と指摘しています。 

しかしもっと重要なことは、金利引き上げの決定を遅らせる

ている現在のシステムに問題があると指摘しています。

トルコの中央銀行の信頼性が「地に堕ちた」とし、

トルコの政策当局者は「対応がはるかに遅れている」と

市場で指摘されているのです。

a経済チームと中央銀行が、エルドガン大統領に、利上げを

許可してもらうように懇願していることが問題なのです。

これは、当然のことながら、ここでの問題のポイントと

なります。。1週間前に始まったトルコリラ急落時の5月15日の

インタビューで、エルドアン大統領は、金融政策の決定の

役目を引き継ぐことを示唆し、市場に脅威を与えた時のことを

思い出す必要がありそうです。

まとめ〜トルコリラ円は買い場に近い？

ここで、我々に興味があるのが、この利上げを受けての

トルコリラ円相場の動向でえう。

トルコリラは長い期間、政治的背景と経済ファンダメンタルズ

の弱さから売られてきましが、さすが金利が16%以上も

つくと、話は別だと思います。

日本円がご存知のようにマイナス金利状態なので

このまるまる16.5%は、スワップポイントで返って

きます。しかもこのリターンは、結構すごいものが

あると思います。

ここまで対円で安くなったトルコリラの値ごろ感と

だまってても16.%のスワップコストを得られるので

あれば、総合的には、買い場おすすめ通貨ペアとして

推したいと思います。

これだけ金利差がついていれば、為替が動いても

ちょっとやそっとでは負けないところまで水準にきたの

ではないかと思っています。

因みにトルコリラの為替はSBIFXがスワップ金利と

スプレッドで強いようです。！