トランプ政権がレーガノミクスを踏襲するならドル高、金利高が続く

トランプ氏の言葉の中で、よくレーガン大統領の

名前が飛び出します。

レーガノミクスをわかっての発言かどうかは疑問

ですが、どうもトランプ政権はレーガノミクスが

念頭にあるようです。

レーガノミクスとは

社会保障支出と軍事支出の拡大により、経済を発展させ、

「強いアメリカ」を復活させ、減税により、労働意欲の向上と

貯蓄の増加を促し投資を促進する政策です。

規制を緩和し金融政策によりマネーサプライの伸びを

抑制して「通貨高」を誘導してインフレ率を低下させる政策

というのが主なないようでした。

実際の展開は想定とはかなり異なり、1970年代末からすでに

金融政策はインフレ退治に乗り出しており、政権発足時には

かなり高金利になっていました。そこに、社会保障支出と

軍事支出の拡大と減税をセットにした大型の財政政策が発動

されることになったため、高金利はいっそう拍車がかかり

この高金利は民間投資を停滞させると同時に日本などの外国資金

のアメリカへの流入を促進し、その為替レートをドル高に導

きました。ドル高は、輸出減退と輸入増大をもたらし、インフレ率

の低下へつながりましたが、財政赤字の増大と民間投資の減少と

経常収支赤字の増大ろいう所謂双子の赤字をもたらしたことで

有名です。

長期金利の上昇に備えたほうがよい

トランプ政権の内容は未だ不透明ですが、レーガノミクス

を想定しているのならば、長期金利の上昇まず備えて

おいたほうがよさそうです。

またドル高についても、これに伴って目先は実現する

可能性が高いと思います。