デッドシーリング問題の3ヶ月先延ばしでマーケットの懸念を払拭できるのか

トランプ大統領は、昨晩民主党議会と債務上限問題

を3ヶ月先延ばしすることで合意しました。

しかし、この合意は、共和党幹部の反対のなか

トランプが単独で決めたみたいで、これは単に問題

の先送りどころか、12月にさらにこじれそうな

様相も呈しています。

市場は例年よりもデッドシーリングを懸念している

債券市場が、債務上限問題で米国政府がまもなく

資金不足に陥るのではないかと懸念しています。

この合意前に実施された200億ドルの短期債の入札では

2008年の金融危機以来の最も高いイールドをつけています。

利回り1.3%は、2013年に政府機関が

シャットダウンしたときよりも、高い利回り水準です。

このことは、債券トレーダーが、政府が資金不足に陥る

ことによるプレミアムを要求していること示唆しています。

エコノミストにょるとこの入札結果はおそろしい、との

意見が大半となっています。

3ヶ月先延ばしも懸念は払拭されない

この日は、週末の北朝鮮の核実験をうけて、米国債券自体

が強い地合いだった。10年国債利回りは、8bps下落して

2.07%となり、この水準は大統領選挙後最も低い水準だった。

債務上限に関わる期間の債券の利回りは、比較対象可能な過去の

同じ事例の時よりも突出して高くなっています。

問題先送りでデッドシーリング問題は更に悪化？

上記の入札結果から、マーケットは、トランプ政権と

共和党議会が債務上限問題を解決できることに疑問符

をもっています。今回の先延ばし合意が、マーケットに

短期的には好意的に受け止められても、共和党幹部がこの

合意に反対したことを考えると、トランプは見事に

民主党の術中にはまったということなります。

今回債務上限問題の先延ばしは、時間稼ぎをしたという

よりも、さらに、12月にハードルを高くしてしまった

と思ったほうがいいと思われます。