過熱感が出ていた債券市場でジャンク債

がここ最近急落しています。

あるデータによると、投資家がジャンク債の保有で求めるプレミアムは

10日に3.79ポイントに達し、約2カ月ぶり高水準をつけています。

そいて、ここ2日で低格付けの2社が社債発行を取り止めて

いる状態のようです。

ジャンク債ETFが下落

投資家はジャンク債について、より広範な市場の変調を

知る早期の警戒信号とみなすことが多いです。

このところ浮上してきたジャンク債市場の急落は数週間に

わたり水面下で進行していましたが、株式相場は

上昇基調を維持していたところから、突然変調をきたすような

動きに転じました。

S＆P500種株価指数は先週一時1.1％安をつける場面が見られ、

翌日も終日、前日終値を下回って推移する展開となりました。

ジャンク債利回り上昇が収まらない

こうした動きは、わずか数カ月前の見渡す限りの

売り手市場が消えつつあることを示唆しているようです。

1直近の変動から、投資家が今年の低格付け社債の急騰に

不安を強めている様子がうかがえ、ジャンク債を発行する

際のプレミアムも上昇しています。

マーケットの不穏な兆候を見逃すべきでない

もっと警戒すべきなのは、過去との比較です。

ジャンク債のスプレッドが広がると、リスクアセット、すまわち株式市場

そしてドル円の市場は、ネガティブに最終的には反応します。

とくに、市場に安心感が蔓延しているときほど、この傾向は

起こりやすくなります。

このような、誰もが見逃しがちな兆候に注意を払うことも

必要であり、今後のジャンク債の動きに注目すべきだと

思われます。