ゴールドマンサックスが市場見通しで楽観視している理由は

ゴールドマンサックスは、顧客むけにに以下のような

株式市場の見通しについてのレポートを出しました。

株式市場の調整を恐れるに足らず

ゴールドマンサックスのクライアントは、

株式の大きな下落の可能性についての

質問をいつもしてくる。

結局のところ、s&p500が5%の下落を経験してから

14ヶ月が経ち、10%の本格的な調整をしてから

19ヶ月が経っている。

しかしながら、ゴールドマンサックスは、恐れる

ことはなく、引き続き、株式市場が拡大していく

重要なファクターが依然として機能していると

主張しています。

 

上昇し続ける理由とは

ひとつ目は、投資家が市場に過熱していないことです。

歴史的には、過信が、上昇マーケット

を弱くし、急激な下落へとつながっていました。

ミューチュアルファンドが、歴史的平均水準である、

3.2%のキャッシュポジションをもっていると、ゴールドマン

は見ています。もし市場が過信し、加熱しているのであれば、

このキャッシュポジションはもっと低くなっているはずだと

ゴールドマンサックスは主張しています。

 

米国株式市場は過熱していない

「現在の投資家は、懐疑的と楽観的な見方の両方に

挟まれている」とゴールドマンのストラテジストは

顧客向けのレポートで語っています。

「ほとんど有頂天になっている感はない。なぜなら27%

のコアマネージャーが彼らのベンチマークを下回って

いるからです。「苦悩を伴った上昇というのが、投資家心理

に見合っている」と語っています。

 

堅調なアメリカ経済は続いている

２つ目の要因として、株式市場はアメリカの堅調な経済成長

にそって動いている、とゴールドマンは主張しています。

ゴールドマンは、とくに強い月間の雇用増加、賃金増加、そして信頼感

指数は、2001年以来最も高い水準にあり、また家計のバランスシート

は1980年以来で最もよい状況になっているとみています。

さらに米国企業の売上も収益も2018年にさらに増収が期待され、

一方で、企業は、彼らが自社株買いをすすめていることから

わかるように、彼らは自分たちの株がオーバーバリューである

とは思っていない。とゴールドマンは主張しています。

結局のところ、投資家は、9年の間株式の上昇基調を続けた

ように、これらのポジティブな要素を賢く念頭におくでしょう。

古い時代の上昇失速について心配するよりも、トレーダーは

現実のファンダメンタルズの良さに注目をおくべきである

と主張しています。

 

まとめ

ゴールドマンサックスの主張のポイントは、市場に

過熱感がないことと、アメリカの家計をふくめた

ファンダメンタルズが良いというポイントです。

ドル円市場も今週に入りドル高にふれていますが、

地政学リスクが払拭されれば、素直にドル円も

ドル高にすすむとの主張のようです。